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每日头条!央行:5月人民币贷款增加1.36万亿元 信贷结构有所改善

来源:中国银行保险报 发布时间:2023-06-19 20:13:53

6月13日,人民银行发布5月金融统计数据等三份报告。数据显示,5月人民币贷款增加1.36万亿元,同比少增5418亿元,比上月多增约6412亿元;人民币存款由减转增,5月增加1.46万亿元,同比少增1.58万亿元。

5月末,广义货币(M2)余额282.05万亿元,同比增长11.6%,增速比上月末低0.8个百分点,比上年同期高0.5个百分点。5月社会融资规模增量为1.56万亿元,比上月多3312亿元,比上年同期少1.31万亿元。

植信投资研究院高级研究员王运金指出,5月金融数据虽低于市场预期,但信贷与社融增量较4月出现明显上升,融资节奏逐步恢复,信贷结构在同步持续优化。

贷款结构有所改善

从信贷数据上看,业内分析人士普遍认为,5月新增信贷表现虽不及预期,但结构有所改善。

招商证券银行分析指出,当前银行面临信贷投放难题,主要受三方面因素影响:一是今年一季度新增贷款达10.6万亿元,大量消耗了存量信贷项目储备,二季度银行可能面临项目储备不足问题。二是新增基建项目减少,影响银行信贷需求。三是提前还贷现象仍然较多,个人贷款需求不足。

从信贷结构上看,5月住户贷款增加3672亿元,其中,短期贷款增加1988亿元,中长期贷款增加1684亿元;企(事)业单位贷款增加8558亿元,其中,短期贷款增加350亿元,中长期贷款增加7698亿元,票据融资增加420亿元;非银行业金融机构贷款增加604亿元。

“居民部门信贷增长明显,预示消费与楼市恢复情况良好。”王运金介绍,5月乘用车零售量同比增长28.6%,房屋销售面积同比增长24.5%,良好的消费恢复节奏带动了居民部门信贷加快增长。与此同时,王运金指出,票据融资同比少增6709亿元,成为拖累新增信贷的主因。

对于票据融资的大幅减少,东方金诚首席宏观分析师王青表示,近期票据利率不仅环比走高,同比也明显高于上年同期水平,企业通过票据融资的需求下降。而伴随经济转入复苏过程,银行风险偏好也在提升,更愿意向企业发放短期和中长期贷款。票据融资占比下降,代表信贷结构优化,与当前经济复苏走势相符,这也有助于后期经济复苏势头进一步增强。

债券融资减少

5月社会融资规模增量为1.56万亿元,比上月多3312亿元。其中,对实体经济发放的人民币贷款增加1.22万亿元,同比少增6173亿元;委托贷款增加35亿元,同比多增167亿元;信托贷款增加303亿元,同比多增922亿元,对社融形成支撑。未贴现的银行承兑汇票减少1797亿元,同比多减729亿元;企业债券融资净减少2175亿元,同比少2541亿元;政府债券净融资5571亿元,同比少5011亿元,为社融带来拖累。

对于当前“贷款强而债券弱”的情况,王运金分析认为,这是受贷款利率持续下降、债券融资成本较高与违约事件影响。当前企业更倾向于增加贷款、降低债券融资,因此5月企业债券减少,拖累社融增长。

王青指出,5月新增企业债券融资减少2175亿元,意味着当月偿还量显著高于发行量。5月企业债券发行处于季节性低位,主要源于在严控地方政府隐性债务背景下,城投债发行面临严监管。后期为保持基建投资处于较快增长水平,今年有可能再度启用政策性金融工具。与此同时,当前房地产行业仍处于调整阶段,尽管有“第二支箭”等支持政策,但房企发债依然面临较大困难。这是今年以来企业债券融资持续低迷的另一个重要原因。

M2方面,5月M2依然延续了双位数增长态势,不过环比增速有所放缓。

对此,中国民生银行首席经济学家温彬指出,5月M2同比增速延续高位回落,主要受去年高基数效应、当月信贷派生力度有所减弱等因素影响。下阶段,在基数逐月抬升、存款利率下调或引导居民储蓄意愿降低背景下,M2同比增速预计会继续下行。但考虑到当前居民储蓄仍在高位,流动性水平相对充裕,也意味着M2增速的下行将是相对缓慢的过程。

仍需政策支持

整体来看,温彬认为,近期公布的多项数据显示,总需求不足仍然是当前经济运行面临的突出矛盾,在内需恢复情况尚不稳固和外需回落压力加大下,实体融资需求继续受到扰动,各项宏观政策仍需保驾护航。

“6月13日,人民银行下调7天期逆回购利率10个基点,旨在加强逆周期调节,全力支持实体经济。后续应继续保持政策的稳定性和连续性,强化货币政策和财政政策、产业政策、收入分配等宏观政策协同发力,进一步提振市场主体信心、激发内生投资和消费需求,巩固经济稳步回升的基础。”温彬说。

王青建议,后期需要通过有效扩大内需,提振实体经济活跃度,特别是通过推动房地产行业尽快实现“软着陆”等方式提振经济。接下来,除了货币政策,财政政策在促消费、扩投资方面也需持续发力,可通过发放消费券等方式促进消费,继续支持基建投资保持较快增长。(记者 许予朋)

责任编辑:FG003


 

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