预定利率切换推动寿险热卖 五大上市险企前七月保费同比增7.9%

在寿险产品预定利率下调的刺激下，多家险企前七月保费强劲增长。

数据显示，中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险今年1-7月合计实现保费收入1.89万亿元，同比增长7.9%。

(资料图片仅供参考)

根据监管的窗口指导，7月31日24时前下架定价利率大于3%的保险产品，包括普通型终身寿险、预定利率超过2.5%的分红险、最低保证利率超过2%的万能险等。

当旧的利率成为过去，新上架产品有多大不同？寿险高增长的趋势还能否延续？

产寿险表现分化

五大A股上市险企1-7月保费来源：界面新闻整理

从人身险业务来看，今年前7个月，人保寿险取得保费收入883.09亿元，同比增长9.7%；平安人寿取得保费收入3220.89亿元，同比增长9.6%；太保人寿取得保费收入1750.72亿元，同比增长9.7%。中国人寿和新华保险前7月保费增幅也分别达到了6.8%和6.57%。

7月单月保费的增长更为突出，如太保寿险保费收入为200.95亿元，增速高达为89.8%，新华保险7月单月保费增速也达到了21.9%。

趁着停售的“东风”，当前多数公司已经基本达成全年目标。对于今年余下5个月的寿险销售情况，中金非银团队预计代理人是否依旧愿意为提高收入、达成绩优而继续努力做业务将是下半年新业务表现的重要影响因素。

开源非银团队认为新业务保费同比高增有望带动代理人收入高于往年同期，叠加前期客户资源消耗较大，预计8月-9月新业务增长或面临一定压力。负债端后续关注渠道队伍对新产品适应水平及开门红筹备情况。

财险方面，今年前1-7月，人保财险原保费收入为3313.9亿元，同比增长7.6%；平安产险原保费收入为1775.46亿元，同比增长3.9%；太保财险原保费收入为1187.37亿元，同比增长13.1%。

财险的保费增速环比下滑与车险保费增速疲软不无关系。根据中汽协数据，2023年7月乘用车销量同比下降3.4%，连续3个月下降，在一定程度上拖累车险保费增速。人保财险7月车险保费同比增长3.3%，增速较6月下降0.4个百分点，连续5个月下降。

值得注意的是，今夏的暴雨灾害无疑会对今年财险业的盈利情况造成影响。据国家金融监督管理总局披露信息显示，截至8月12日10时，河北等16个受灾地区的保险机构收到保险报案26.06万件，估损金额约98亿元，已赔付案件11.4万件，赔付金额14.5亿元。

除此之外，非车险业务也面临一定压力，如人保财险意健险及责任险同比分别下滑16.4%和70.7%。

接棒产品与调整前差异较小

在预定利率3.5%的寿险产品下架后，头部险企已完成产品的转换，接棒的是3.0%预定利率的增额终身寿险（如太保长相伴精英版2.0、国寿臻爱传家、新华荣耀鑫享）和2.5%预定利率的分红型增额终身寿险（如平安盛世金越尊享分红）。

据西部证券非银团队测算，头部公司新款增额终身寿险产品持有期最高内部收益率（IRR）位于2.80%-2.93%区间内，与此前热销的预定利率为3.5%的增额终身寿险主力产品相较，IRR降幅在0.27个百分点-0.54个百分点区间内，符合预期。

对于分红型产品，利率下调后的表现与旧款产品相比差异并不大。招商非银测算，以中国平安最新上市的盛世金越尊享版23终身寿险（分红型）（预定利率2.5%、演示利率4.0%）和此前的盛世金越尊享版终身寿险（预定利率3.5%）进行对比，可以发现在同样年龄和缴费期限下，在保单生效前期新产品表现甚至要略微优于老产品，保单年度60年时新产品IRR与现金价值虽然不如老产品但差额也相对较小，收益相差不到2%。

资深保险经纪人谢鑫向界面新闻介绍，因为分红型、万能型、甚至投连型保险的存在，运营科学、盈利稳定，有能力把更多可分配盈余给到消费者的保险公司，很可能会弥补上3.5%到3.0%的损失。预定利率下调，储蓄类保险可以看到更多差异化竞争。

分红产品的信息透明度也在提升，各保险公司自今年6月30日起披露分红型产品的红利实现率。整体来看，红利实现水平表现较优。现金红利实现率大于等于100%的产品占比约九成，最高的现金红利实现率超过300%。而在使用增额红利的产品中，部分产品的红利实现率高达900%以上。

（文章来源：界面新闻）