美的集团H1业绩稳健 长鑫收益 北美退税驱动H2拐点

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CFi.CN讯：数据显示，美的集团2026年上半年营收2611亿元( 3%)，归母净利润264亿元( 2%)，Q2单季收入1295亿元( 4%)、净利138亿元( 1%)，整体符合预期。扣非净利下滑25%主要受会计准则调整及工业技术板块拖累，不反映主业恶化。

近期机构研报指出，长鑫存储股权浮盈已确认27亿元，按当前市值测算尚有超200亿元未入表，后续将逐步释放；同时，1亿美元以上北美退税已申报，预计集中体现在下半年。叠加Q1起强化外汇套保，H1汇兑损失收窄至60亿元，压力明显缓解。

研报认为，内销冰洗份额持续提升，外销OBM模式增长强劲(H1 15%)，楼宇与机器人业务双位数增长形成新支撑。H2海外订单预计增15%，空调进入低基数阶段，内外销共振推动业绩拐点确立。合同负债平稳，印证终端需求扎实。