看点：东鹏饮料80%高分红提振信心 茶饮爆发成增长新引擎

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东鹏饮料2026年上半年实现营收124.4亿元，同比增长15.9%，归母净利润28.7亿元，同比增长20.7%。二季度营收65.5亿元，同比增长11.3%，归母净利润16.1亿元，同比增长15.4%。销售回款133.1亿元，经营现金流净额24.9亿元，现金流质量良好。公司还发布了未来三年股东分红回报规划，每年分红率不低于80%。

券商披露研报指出，尽管二季度受雨水天气和库存调节影响，能量饮料增速放缓至1.4%，电解质饮料增速也有所回落，但公司整体基本面保持稳健。研报认为，高比例分红方案清晰展现了对投资者的回报决心，有力提振了市场信心。

研报指出，茶饮料成为最大亮点，二季度收入同比增长109%，单季贡献7.2亿元，果汁茶等新品销售强劲，公司正加大资源支持并陆续推出无糖焙好茶等产品。区域上，外埠市场维持高增，华北和其他区域增速领先，经销商数量净增263家，渠道持续扩张。

数据显示，公司毛利率提升至49.7%，主要得益于成本红利，吨成本同比下降7.2%。虽然宣传费和冰柜投入导致费用率有所上升，但研报认为公司正积极布局高端化与多品类，拓展新的增长曲线。当前估值处于相对合理区间，随着需求企稳和竞争格局明朗，长期增长潜力值得期待。