从上周开始，A股的杀跌就和基本面没多大关系，纯粹是流动性和情绪的螺旋杀跌。A股8月前两周的大跌是因为社融、CPI等经济数据大幅低于预期以及碧桂园、中植等风险事件引起的，这种利空当周就基本能消化掉。

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如果放在上半年市场情绪好的时候应该能稳住，但无奈当前资金结构非常脆弱，机构要么被套在消费、医药、新能源，要么被套在AI里，各路投资者都在崩溃边缘，它是一个严重的存量博弈市场。

这时候外资作为具有影响力的增量资金，基本决定了A股的走势，最致命的是，外资开启了连续十二个交易日的卖出，开始内资可能还有抵抗之力，但随着指数不断地杀跌，市场情绪陷入极度悲观状态，大量资金破防割肉，然后机构多杀多，表现在股市里就是机构重仓板块加速下跌，每天杀大白马股，割肉-下跌-看空-抛售-下跌的负向反馈链条形成，这种情况其实并不陌生，去年4月份和10月份都是这样跌出来的。

当然，后面反转也是也是外资买出来的。所以回过头去看，就会对外资的操作很疑惑，前一段时间极度悲观连续抛售把A股底部砸出来，后一段时间又非常乐观天天买入。所以，昨晚半夏投资的李蓓才发文说：“外资没有节操也没有判断力，对中国股市主要起到搅屎棍的效果”。

其实外资并不是没有判断力，外资身在海外，更多是用望远镜来看A股，最关注的是宏观大势，所以外资对宏观经济、宏观政策最为敏感，一旦有宏观上的大风险就是坚决抛售，反过来说，有宏观上的转折点也会坚决买入。

除了李蓓外，高善文的文章也刷屏了，他表示中国资本市场的重要改革已经开始破题，尽管投资者对于短期的经济表现仍然充满疑虑，市场的波动也令人焦灼，但风雨过后有彩虹，这样的老话还是值得记取的。

除此之外，还有两大利好：

8月21日，财政部发布《关于印发<企业数据资源相关会计处理暂行规定>的通知》，自2024年1月1日起施行。机构认为，入表意味着数据完成了从自然资源到经济资产的跨越，作为数字经济时代的第一生产要素，数据有望成为政企报表及财政等收入的重要支撑。后续数据要素确权、定价、交易流通、收益分配、试点等进展有望陆续推出。

今天数据要素等相关板块掀起涨停潮，零点有数、上海钢联、卓创资讯、安妮股份等多股涨停。

三部商务部、国家发展改革委、金融监管总局发布关于推动商务信用体系建设高质量发展的指导意见。意见指出，推动金融机构与商贸流通企业开展合作，合理增加对消费者购买汽车、家电、家居等产品的消费信贷支持，持续优化利率和费用水平。

具体来看，今天A股早盘冲高，盘中一度大跳水，但尾盘爆拉走深V。截止收盘，上证指数涨幅为0.88%，创业板指微涨0.09%，恒生指数涨幅为1.03%，恒生科技指数涨幅为2.11%。两市成交大幅放量至0.81万亿，北向资金尾盘加速卖出63.78亿。

分行业来看，通信、计算机、传媒、综合金融、电子等行业领涨，纺织服装、医药、电力设备等行业领跌。

正如我们昨天所说，当前A股已然超跌，后面要么出政策走V底，要么自己做筹码出清杀出市场底。今天虽然放量反弹，但外资依然大幅卖出，外资不重回流入，A股很难走出反转。本轮A股下跌是由于经济失速和地产暴雷等宏观风险引起的，宏观问题需要宏观政策解决，最好的药方就是宏观政策扭转市场预期，外资重新买回，目前房地产和地方债均有政策推进。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考