艾布鲁股票申购价怎么样?艾布鲁值得申购吗?

艾布鲁股票申购价怎么样?

一、新股申购价值分析怎么样?什么是新股申购价值分析?简单来说，就是通过对新股发行价格、市盈率、市净率、每股收益、每股公积金金等因素的分析，得出一个预测值，然后根据这个预测值进行打新。

大家好，我是量子熊猫，13日上市了两只新股，其中军信股份破发，金道科技收涨，两只新股评级分别是“谨慎+申购”和“谨慎+放弃”，结果有点出乎意料。

当时军信股份给的评价是“基本面有瑕疵，但是发行不算贵”，而金道科技给的评价是“基本面不错，但发行偏贵”，结果基本面不太好但估值低的破发了，而基本面好估值高的收涨。

虽然新股不能完全以基本面解释所有问题，但熊猫倾向于估值选择肯定是存在问题的，后续会增加基本面的考虑权重，甚至放弃这类有瑕疵的机会。

接着进入今天主题，开始还是我们的常规声明。

鉴于注册制逐步开放且新股破发逐渐常态化，以及我中的新股也碰到了破 *** 况...所以决定推出一个打新必读系列，专门分析判断新股的申购价值。

艾布鲁值得申购吗?

第一，减分项：发行价18.39倍，发行市盈率34.44倍。相对于公司所处行业，发行市盈率比较高。

第二，减分项：一季度业绩下滑。公司自2019年以来每股收益分别为：0.59元;0.65元;0.78元。预计2022年1-3月业绩略减，归属净利润约1050万元至1210万元，同比下降8.25%至20.38%，营业收入约6500万元至7600万元，同比-12.34%至2.49%，扣非净利润约1050万元至1210万元，同比-11.73%至1.72%

第三，加分项：农村环保企业，有先发优势，行业竞争不激烈。公司国内是最早系统从事农村环境综合治理的企业之一，也是极少数在农村环境综合治理领域具备全面竞争能力的公司。针对农业农村污染的特点，公司开发了适宜于农业农村的环境治理技术体系、产品设备和施工工法，在多个农村环境治理领域技术水平位于前列。

第四，减分项：现金流断崖式下跌。从公司经营活动现金流量看，2018年至2020年度，分别为7119万元、152万元、4081万元。而其现金及现金等价物净增加额则5590万元、8.1万元、-3297万元。可以看出，艾布鲁2019年经营现金流呈现断崖式下跌。

第五，减分项：存货高企。报告期各期末存货账面价值分别为11,075.60万元、16,691.83万元和16,724.51万元，占流动资产的比例分别为37.18%、38.49%和29.48%。

第六，减分项：应收账款高企，逾期增加。2018年至2020年，公司应收账款账面价值分别为11,187.38万元、14,517.70万元和27,036.54万元，占流动资产的比例为37.56%、33.48%和47.66%;逾期应收账款占应收账款余额的比例分别为37.19%、56.28%和44.20%，逾期应收账款占比较高;同期该公司逾期应收账款账龄在1年以上的金额占逾期应收账款总额的比例分别为28.07%、11.75%和26.57%，占比较高。

第七，减分项：实控人行贿。艾布鲁实控人钟儒波曾受到行贿调查。2019年1月份，湖南省株洲市中级人民法院判决被告人谢立(原湖南省环境保护厅副厅长)犯受贿罪。根据判决书，谢立曾受艾布鲁实控人钟儒波请托，在艾布鲁承揽郴州市武水河上游杨家河流域含砷废渣综合治理工程、桂阳县雷坪矿区重金属污染综合治理二期工程、常德石门县雄黄矿区重金属污染治理三、四期工程等方面提供了帮助，2013—2018年，谢立先后24次收受钟儒波给予的共计18.9万元，美元0.25万元。钟儒波在本案中曾被采取留置调查措施，但因积极配合调查，未被追究刑事责任。

第八，综合评估：公司从事农村环境综合治理，毛利率不高，且有下降迹象;应收账款高企，逾期增加;实控人行贿，表明项目的获得需要经过非正常手段，容易出现黑天鹅。发行价不高，上市首日可能会有溢价;但基本面恶劣，仍存在小概率破发风险。