11月CPI同比小幅上涨 PPI环比由降转涨

国内工业品需求有所恢复 经济内生动能进一步增强

国家统计局12月9日发布的数据显示，11月，全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨0.2%，涨幅略有回落;全国工业生产者出厂价格指数(PPI)环比由降转涨，同比降幅收窄。值得注意的是，扣除食品和能源价格的核心CPI同比涨幅回升至0.3%。11月CPI和PPI数据均显示出我国经济基本面进一步整固、政策支持质效进一步提升、经济内生动能进一步增强。

11月，CPI同比涨幅比10月回落0.1个百分点，主要因为食品价格超季节性下降，数据显示，食品价格的同比涨幅比10月回落1.9个百分点，食品价格的环比降幅为2.7%，超过近十年同期平均水平2.5个百分点。

究其原因，国家统计局城市司首席统计师董莉娟分析，11月全国平均气温为1961年以来历史同期最高，冷空气过程偏少，利于农产品生产储运，食品中鲜活食品价格大多超季节性下降，其中鲜菜、猪肉、鲜果和水产品价格分别环比下降13.2%、3.4%、3.0%和1.3%。

非食品价格中，11月燃油小汽车价格环比上涨0.2%，是近9个月以来首次上涨。旅游出行进入消费淡季，飞机票、宾馆住宿和旅游价格均环比下降。

PPI方面，11月，国内工业品需求有所恢复，PPI环比由降转涨，同比降幅收窄。

从同比看，PPI同比下降2.5%，降幅比10月收窄0.4个百分点。石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业等7个行业的同比价格降幅均收窄。从环比看，PPI环比由10月下降0.1%转为11月上涨0.1%。房地产、基建项目加快推进带动下，水泥、有色金属、钢材等工业产品价格环比上涨。

政策发力作用下，11月扣除食品和能源价格的核心CPI回升至同比上涨0.3%，涨幅比10月扩大0.1个百分点。

仲量联行中国区首席经济学家庞溟分析，核心CPI继续回升体现出政策协同发力显效，企业部门与家庭部门信心加快恢复，经济基本面进一步巩固，经济内生动能有望增强。

“展望下一阶段，预计CPI同比涨幅或将回升。”民生银行首席经济学家兼研究院院长温彬表示，冬季肉类需求增加，猪肉价格将会出现季节性回升，叠加气温进一步下降或将影响鲜菜、鲜果等产品的生产储运，有望推升食品价格。全球大宗商品价格预计将整体回落，但增量政策逐步显效，市场供需关系有望边际修复，预计PPI同比降幅将有所收窄。

当前的物价表现意味着政策发力仍有较大空间。东方金诚首席宏观分析师王青表示，接下来支持耐用消费品以旧换新等政策还有较大加码空间，央行会更为重视促进物价合理回升，实施有力度的逆周期调节。