光伏产业链价格有望阶段性企稳 利润重新分配将向电池及电站环节倾斜_环球今亮点

光伏产业链延续数月的剧烈跌价过程终于迎来企稳迹象，多家行业机构的数据均展现出这一新变化。中国有色金属工业协会硅业分会的数据显示，本周，不同类型的硅料均价降幅在0.27%-1.12%之间，相比前期明显收窄。InfoLink Consulting的数据显示，本周多晶硅致密料均价为6.4万元/吨，周环比降幅5.9%。这两家机构给出的硅料均价水平基本一致。

InfoLink指出，除了整体降幅收窄以外，一线厂商主流硅料价格与二三线价格区间的价差范围也被明显压缩，因为整体价格已经进入底部区间，甚至已经跌破部分厂家的盈亏线，继续向下的空间已经有限。

企稳的原因也是多方面的，虽然硅料供应能力整体稳定提升，但硅料的需求量和签单规模也有所回温，在价格底部区间，买家的顾虑和干扰因素有所好转，刚需订单的洽谈和签单氛围明显优于前期。但是，不同企业策略差异明显，对于“抄底”和“囤货”的态度出现较大分化，面对三季度夏季高温的较多不确定环境和潜在威胁，部分买家已有积极的应对和采买动作。

(资料图)

此前压在硅料企业头顶的库存风险也有所缓解，一方面，个别头部企业相对品质更好的硅料产品销售情况在近期改善明显，另一方面，硅料环节仍然存在6-7万吨的现货库存，在上述因素作用下，硅料库存的分布情况出现阶段性调整。

硅业分会专家委副主任吕锦标向证券时报·e公司记者表示，供应方面，上半年硅料新增投产只有不足30万吨/年，占全年增量产能的18%，7月份供应环比没有大的增量。需求方面，由于全产业链价格也低位企稳，组件价格稳定在1.4-1.5元/W区间，大型地面电站安装不再观望。月初低价抛售之后，硅料企业库存已经回落到相当于一个月产量的水平，而下游企业原料库存很浅，如果出现夏季高温和限电等影响，供应减少可能引发价格反弹。

硅片环节，InfoLink的数据显示，本周，182硅片价格未发生变化，仍为2.8元/片，210硅片价格下跌4.8%至4元/片，硅业分会报价也与此接近；整体来看，跌价趋势也在放缓，跌价空间持续收窄。InfoLink认为，随着价格下行到底部盘整，近期持续出现抄底硅片的举措，硅片库存也部分转移到贸易商与电池厂手中。

展望后势，若硅片厂家较高的嫁动水平支撑，且新扩产能如期释放，硅片库存将难有效缓解甚至持续堆积，引导价格持续低迷。然而，在价格逐渐逼近厂家生产成本线时，部分厂家将面临被迫调降开工率的动作，7月将持续看到开工率的调配引导价格与库存水平的变化。

事实上，无论是硅料还是硅片，近期都出现了市场价逼近或跌破企业成本线的迹象。以硅料为例，吕锦标指出，目前6-7万元/吨的硅料交易价格已经触及一部分企业成本，因成本压力停产的企业目前还没有看到，但在建的项目已经不急着赶工期了。

再往下游看，本周电池片价格持续下行，182、210尺寸主流成交价格分别落在0.7元/W与0.73元/W左右的价格水平，同时182尺寸电池成交价格低价仍有0.68-0.69元/W左右，整体跌价幅度收窄到1%-3%不等。

当前电池片采购需求仍然旺盛，厂家在月末维持2-3天左右的理想库存水平，拥有较低的销售压力的同时，电池片厂家持续抄底硅片，当前盈利水平维持饱满。

展望后势，由于电池环节处于满产满销的状态，在硅片价格逐渐止稳缓跌下，部分厂家针对7月定价策略甚至出现上调目标价格，预期下周电池片价格将维持平稳，后续价格能否维持仍须视组件厂家博弈结果而定。

本周组件价格执行区间持续扩大，持续有出清库存的状况，单玻组件价格在1.28-1.58元/W的水平，展望7月，新单仍有微幅下探的趋势，跌价逐渐周窄，已不是6月大幅度调整价格的模式，组件厂家希望维稳价格，并将压力向上传导至电池片环节，然而电池片能供外售量体有限，后续跌价空间较少。此外，部分辅材料因原物料价格波动影响小幅涨价，将抬高组件制造成本。

在产业链价格变动之下，行业利润的重新分配也值得关注，此前有数据显示，电池环节毛利率甚至高达30%。吕锦标向记者表示，硅料价格回归释放的利润，将更多惠及终端电站投资，由于产能过剩，下游硅片和组件端留不住多少利润，而处于从p型往n型迭代过程的电池环节，产能提升过程中将获取更高的利润。

（文章来源：证券时报·e公司）