用好金融工具 助棉花产业可持续发展|天天新动态

记者从近日召开的2023中国国际棉花会议上了解到，今年以来，随着我国经济社会全面恢复常态化运行，市场需求逐步恢复，棉纺织行业实现良好开局，带动棉花和棉纱价格逐步回升，为推进棉花产业高质量发展奠定了良好基础。

根据中国棉花协会统计，2022年度，我国棉花种植面积为4488.35万亩，同比增长3.3%，总产量662.2万吨，同比增长14.7%。中国棉花协会预测，2022/23年度，全国棉花消费量为760万吨，较上年度增长4%。

(资料图片仅供参考)

棉花产业稳步健康发展的背后，离不开期货市场、银行等金融力量的贡献。

棉企积极参与期货交易

棉花是重要的大宗农产品和纺织工业原料，具有产业链条长、涉及范围广的特点。我国是棉花生产、消费、贸易和纺织品服装出口大国，棉花产业直接关系到棉农利益和纺织业发展，也影响着对外贸易和就业稳定。

棉花产业的发展与近年来期货市场的发展密不可分。棉花期货自2004年上市以来，经过近二十年的发展，与棉花相关的期货衍生品市场已经发展得比较完善，不仅有场内期货、期权，还有一大批从事场外期权的机构为实体企业提供一系列的衍生品交易服务。

“涉棉类期货衍生品越来越贴近市场，也能更好地发挥服务实体经济的功能。随着期货衍生品市场的不断发展，棉花的金融属性越来越强，期现结合越来越紧密。”东证润和资本管理有限公司副总经理马驰表示，在这样的形势下，涉棉企业如何利用自身优势，抓住市场机会做好风险管理，实现企业稳定运行、健康发展，是目前企业最关心的问题。

棉花企业面临的风险主要有以下几个方面：一是在农产品上市过程中，受集中性供过于求方面的影响，价格可能会出现较大的波动。二是采购企业可能需要在产品上市时候进行集中采购，会造成资金长时间的占用。此外，农业企业的下游消费领域具有需求比较分散的特点，为此，上游采购企业存在资金占用大、高存货、高负债的经营特点。

随着期货市场的逐渐完善和成熟，越来越多的涉棉企业开始利用棉花期货具有的风险规避和价格发现功能为企业服务，用期货或期权等金融衍生品工具为企业规避价格波动风险。

截至目前，新疆前十大涉棉企业均参与了期货交易，棉花期货已成为国内棉花贸易的定价中心，期货价格成为现货贸易的定价基础，基差点价在现货贸易中成为价格锚定的主流。郑商所棉花期货成交量在全球同类品种中位居前列，具备较强的国际影响力。

“在期货衍生品和棉花产业这种互惠地带，蕴藏着巨大的机会。”马驰同时强调，企业在参与期货交易过程中，需要建立完善的风控体系，特别是一些中小型民营企业，抗风险能力相对较弱，光控风险的工作更加迫切。在风险可控的前提下，企业需要做好各种套保工具的转换，抓住市场时机，获取额外的利润。

银行机构深度参与其中

在企业参与期货交易过程中，银行扮演着重要角色，并深度参与其中。

“对企业来说，在农产品上市的时候，通过郑州商品交易所的综合业务平台，即仓单交易平台购买农产品，同时与农业企业签订保价稳供的远期套保交易协议，提供远期未来的产品供应和价格，可以规避期限错配带来的经营成本和市场风险。”浦发银行总行金融市场部高级交易员刘馨琰介绍，这样，企业就可以回避价格波动的风险，也减少了企业囤货带来的资金压力。

“棉花企业进行套期保值是非常必要的。”刘馨琰介绍称，浦发银行的服务主要有三块。一是作为期货和场外交易市场的存管银行，为广大企业提供资金清算服务；二是利用场外交易平台，以期货交易所的期货价格为基准，向场外的实体企业提供套期保值服务；三是响应国家发展农业保险和再保险的号召，积极提供农业险方面的服务项目，同时为保险公司提供报价和平盘交易处理。

据了解，浦发银行的套期保值服务除了提供现金交割服务外，还会提供实物交割的远期交易服务。过去几年，浦发银行的套期保值服务基本都是通过郑商所场外交易平台进行。

近年来，越来越多的银行、保险和担保机构积极参与棉花企业的期货运作中，比如，通过“保险+期货”“期货+银行”等模式参与其中，并取得不错的效果。

中华全国供销合作总社农资与棉麻局副局长、中国棉花协会常务副会长兼秘书长王建红表示，“我国有14亿人口的超大消费规模，市场优势明显。尤其是今年以来，随着消费场景不断拓展，市场活力进一步恢复，消费需求不断释放，我国棉纺织市场有望持续恢复。”

（文章来源：证券日报）