微软第一财季净利增21% 云业务表现抢眼 Azure营收增速连续8季下滑

北京时间10月24日，美股周三盘后，微软公布了截至9月30日的2020财年第一季度财报。财报显示，微软该季度营收为331亿美元，相较上一财年同期增长14%，超出华尔街分析师平均预期的322.3亿美元。净利润为107亿美元，同比增长21%。每股收益1.38美元，大大超出分析师预期的1.24美元。

运营收入方面，微软该季度运营收入同比大增27%，达127亿美元。该季度微软以股票回购和分红的形式向股东返还79亿美元，相比2019财年同期增长28%。

不过，超预期的财报背后，也有隐忧。据21世纪经济报道记者梳理，驱动微软亮眼财报的重要动力Azure智能云业务，其营收增速已连续八季度下滑。与去年同期76%的增速相比，今年的这一数字仅为59%。

周三盘后，微软股价稍涨0.64%。截至发稿，微软盘前涨幅达1.1%。

Azure收入增速放缓

本财季中，微软各业务表现不一。

按部门划分，该季度微软生产力和业务流程业务收入达111亿美元，增长13%。其中，商用级Office 365营收增长25%，商用级Office产品与云服务营收增长13%。消费级Office产品与云服务营收增长5%，消费级Office 365消费者订阅用户增长至3560万人。领英营收增长25%;Dynamics 365营收收入大增41%，Dynamics产品与云服务营收增长14%。

微软智能云业务表现抢眼，营收达108亿美元，同比增长27%。其中，得益于Azure营收59%的增长，服务器产品和云服务营收增长30%，企业级服务营收增长7%。

值得一提的是，尽管本财季Azure营收依然保持了较高的增长，但这一增速继续呈现逐渐放缓的趋势。据21世纪经济报道记者梳理，目前微软Azure营收已连续8个季度增速下降(含持平)，上一财年同期Azure营收增速为76%。

对此，微软表示，尽管Azure营收增速放缓，但毛利率得到了实质性改善，商业云利润率提升4个百分点至66%。“第一财季的出色表现为本财年迎来强劲开端。本季度微软商用云业务收入实现36%的同比增长，达到116亿美元营收。”微软执行副总裁兼首席财务官艾米·胡德(Amy Hood)表示。

更个性化的计算业务方面，微软本财季营收达111亿美元，增长4%。其中，Windows OEM营收增长9%，Windows商用产品及云服务营收增长26%，不包括流量导入成本在内的搜索引擎广告业务营收增长11%，Xbox内容及服务营收相对保持不变。

由于该季度微软没有发布新的Surface产品，Surface业务营收下降4%。微软方面对此的解释为“产品生命周期过渡期”。微软于第二财季发布了包括Surface Pro 7和Surface Laptop 3在内的一系列产品，预计下季度财报Surface业务的表现将恢复。

此外，微软在游戏方面的营收下降了7%，上一季度该业务收入同比下滑10%。有分析指出，这源于微软改变了Xbox的收入方式。当前，微软将更多的注意力放在Xbox Live和Xbox Game Pass上。

在下季度财报展望上，微软预计下季度生产力和业务流程业务营收在113至115亿美元之间;智能云业务营收在112.5至114.5亿美元之间，并预计Azure业务收入将持续保持高增速;更个性化的计算业务营收将在126至130亿美元之间。

混战“混合云”

Azure收入增速放缓并非孤例。事实上，亚马逊AWS云服务第二季度净收入为83.81亿美元，虽同比增长36%，但低于上一季度的41%及去年同期的49%。

这意味着，正在高速增长的云计算市场，市场容量或将渐趋饱和。而越来越多的云计算入局者，以及各家越来越大的野心，也加剧了这一市场的竞争。无论是亚马逊、谷歌，或是阿里巴巴、腾讯、华为等，各大科技巨头均希望在云计算市场分一杯羹。

物理空间的开疆拓土只是其一，玩家们也在苦苦寻觅新的云计算细分战场——混合云则成为一种选择。

根据Gartner预测，到2020年，90%的企业将利用混合云管理基础设施。近几年，全球三大云巨头(AWS、微软、谷歌)在混合云业务方面动作频频。

其中，微软是三大云巨头中最早布局混合云的企业。资料显示，在混合云市场，微软推出的Azure Stack混合云解决方案，能够将Azure的灵活性和快节奏的技术创新，适用于混合云环境。受益于协同效应，Azure是唯一一款在客户的整个数据区域内拥有无限数据和分析功能的云。

天风证券研究团队认为，由于微软较早开始发力混合云业务，建立了自己的优势，目前正处在从销售能力储备到SPI完整部署的良性循环中。

云计算领域的领导者AWS同样已开始布局。尽管此前AWS CTO Werner Vogels称私有云是一个伪命题，但现在看来，这家公司也没有逃出“真香定律”，发布了本质上是混合云的Outpost。

IBM也不例外。今年7月，IBM狂砸340亿美元，收购了全球最大的开源云平台公司Red Hat，欲打造世界头号混合云提供商。在10月24日接受21世纪经济报道记者采访时，IBM副总裁、大中华区系统部总经理侯淼坦言，收购Red Hat是为了全面进军云市场。

不过，IBM这一动作与自身在公有云市场的份额不断下降有关。根据IDC的全球云市场调研数据，自2014年至2018年，IBM的市场份额从第二降至第四名，同为硬件厂商的Rackspace的市场份额也大幅下降。惠普、思科和富士通(除日本外)陆续宣布关闭公有云服务，转向混合云业务。

“全球云计算已进入差异化和成熟化toB服务的下半场，2017年和2018年的数据中心高速建设周期进入尾声，混合云和朵云服务逐渐成为大趋势。”围绕云计算市场的未来演进，天风证券研究团队指出。