手机版蓝鲸保险注意到，近期，东吴人寿保险股份有限公司(以下简称“东吴人寿”)，接连与苏州银行股份有限公司(以下简称“苏州银行”)开展同业拆借业务，两次共计融入短期资金3亿元，交易目的均指向“避免产生流动性风险”。
事实上，截至2018年4季度末，东吴人寿3个月内、1年内综合流动率分别为84.83%、87.83%，已连续两季度低于100%。对此，业内专家分析称，东吴人寿流动性已面临一定压力，而造成这一“窘境”的主因，或直指其早期万能险占比偏高的业务结构。
转型调整关口，东吴人寿也迎来换帅。2018年10月，“老将”徐建平辞任总裁一职，拟任总裁钱群出身银行业，或暂无保险行业从业经验，跨业而来，能否带领东吴人寿平稳度过转型期，也给业内留下期待。
东吴人寿流动性承压，或因早期业务结构留后患
近日，东吴人寿公告称，与苏州银行开展同业拆借业务，融入短期资金，融资余额不超过7.5亿元，交易方式为多次，交易时间为根据《关联交易管理办法》规定的交易审批机构决策之日起1年内。
早在2019年1月下旬，东吴人寿就已通过《关于和苏州银行开展7.5亿元信贷合作的议案》，如今，则是合作落地。
3月28日，东吴人寿以线上方式，从苏州银行融入2亿元，1个月内利率3.4%。此次交易，实质构成重大关联交易。从股权关系来看，东吴人寿3家股东单位，苏州国际发展集团有限公司、江苏沙钢集团有限公司、苏州工业园区经济发展有限公司，分别持有苏州银行10%、6.5%、6%的股权，故东吴人寿与苏州银行构成关联方。
对于融资目的，东吴人寿直言，是为进一步提升现金流的充裕度，“满足公司存量业务退保和日常经营需求，避免产生流动性风险”。
而在2月19日，东吴人寿同样以线上方式，从苏州银行融入1亿元，交易目的，亦指向“避免产生流动性风险”。
事实上，东吴人寿流动性已稍显承压。
偿付能力报告显示，截至2018年4季度末，东吴人寿3个月内、1年内综合流动比率分别从3季度末的67.55%、72.78%，上升至84.83%、87.83%，虽略有回升，但仍低于100%的划线。
上海对外经贸大学保险系主任郭振华对蓝鲸保险分析称，3个月内、1年内综合比率低于100%，意味着短期内的到期资产低于到期负债，“有一定的流动性风险”。同时建议该类险企，多保持货币资金持有量，调高短期资产配置比率，可通过存量资产调整，或通过新收取的保费，在进行资产配置时调整。
“如果有新业务进来的话，可以通过新的收入流入，来应付负债的流出，或者通过变卖资产的方式，尽快获得现金”，郭振华补充道。
“流动性面临一定压力”，经济学家宋清辉持有相似观点。从长远来看，其建议险企调整业务结构，通过降低短期万能险产品销售，主推中长期传统险产品等方式予以缓和，不断增加负债久期。
“这只是衡量偿付能力的一个指标，不能代表东吴人寿整体情况，只能说明流动性存在一定压力”，一位业内人士向蓝鲸保险分析，“主要还是此前业务结构造成的后患”。
上述业内人士对蓝鲸保险分析称，一般而言，寿险业务期限较长，一般在十年、二十年左右，寿险公司流动性压力并不大，但此前部分公司大量售卖万能险在内的中短存续期产品，由于此类产品的大量退保及到期，导致后期带来流动性压力。
“公司目前存量业务退保和日常经营均正常，流动性风险可控”，东吴人寿回应蓝鲸保险称，与苏州银行开展信贷合作，是双方战略合作的一部分，目前公司流动性及偿付能力均处于充足状态。
2018年亏损延续、原保费缩水6成，转型关口东吴人寿“换帅”
存量业务退保的另一面，则是现期的保险业务收入。
历年数据显示，自2012年成立以来，东吴人寿保险业务收入上行趋势明显，2014年，业务规模快速扩大，但细究来看，万能险业务贡献颇大。2013年至2015年，东吴人寿万能险业务占规模保费比重均在7成以上。
2017年，在行业整体转型趋势下，东吴人寿原保费发力，万能险业务收入缩减近半至21.72亿元，占比下降为3成。
2018年，东吴人寿规模保费从2017年的73.24亿元，下滑至39.22亿元，同比下滑46.45个百分点，其中，原保险业务收入18.94亿元，同比缩减超6成，降幅明显。
净利润方面，自2016年转盈为亏后，东吴人寿持续亏损，但亏损幅度呈逐渐收窄态势，根据偿付能力报告计算，2018年东吴人寿净亏损1.74亿元。
面对2018年原保费收入大幅下降的状况，东吴人寿回应蓝鲸保险称，鉴于寿险市场和资本市场发生深刻变化和调整，“为减少利差损，公司主动收缩规模型产品销售，其中银保趸交保费较2017年缩减了42.4亿元”。同时该公司表示，将继续深化价值转型，2018年财务亏损较2017年大幅收窄，预计2019年有望进一步改善，“努力争取2020年实现盈利”。
值得关注的是，转型关口，东吴人寿也迎来换帅。
2018年10月29日，东吴人寿公告称，接到苏州市委相关文件，因工作调动，徐建平不再担任公司总裁，总裁职权由董事长沈晓明代为行使。据了解，徐建平自东吴人寿成立伊始即“掌舵”东吴人寿，为苏州市管干部，根据苏州市委安排，另有任用。3个月后，2019年1月25日，东吴人寿审议通过了《关于聘任钱群同志为公司总裁的议案》，任职资格尚需取得中国银保监会核准。
“根据监管政策要求，目前正在履行任职的法定程序”，东吴人寿表示。
根据东吴人寿官网披露的高管简历信息来看，钱群现任东吴人寿党委副书记，曾任工商银行苏州分行行长、党委委员;平安银行(000001)南京分行副行长、党委委员，兼任平安银行苏州分行行长、党委书记等职位。
综上来看，钱群或并无保险行业从业经验，能否如愿带领东吴人寿“整装再出发”?
“地方性险企的一大共性，就是高管是行政任命的形式，在实际管理运作中，可能会不大适应保险行业的规律”，保险业内人士王立刚对蓝鲸保险分析称，“若无从业经验，由非保险行业人士出任险企高管，可能还是会走一些弯路”。
在王立刚看来，银行行业是坐商制，保险行业是行商制，“经营方式、经营理念、用人理念都有区别”，但由于拟任高管出身于银行业，并不排除可将此前的一些资源带过来，帮助险企业务扩展。
“不好直观判断”，中国精算师协会创始会员徐昱琛说道，主要看拟任领导的学习能力和适应能力，“总裁不会去做具体的事情，主要还是战略方面，能不能有一个很好的团队去执行也是关键;此外，银行业与保险业同属金融行业，是有共通性的，或能把银行的一些经验带到保险业中”。(蓝鲸保险李丹萍lidanping@lanjinger.com)
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