人民币连涨五个交易日 累计上调812个基点 或成避险资产？美国经济下行压力增加

5日，中国外汇交易中心公布人民币对美元汇率中间价为6.9403，至此，人民币对美元汇率中间价已经连涨五个交易日，累计上调812个基点，期间，离岸人民币对美元即期汇率一度攀升至6.9129。

美元指数则在2月20日创下近三年最高值99.91后开始波动下滑，截至5日17时30分报97.38。

美联储近日采取了2008年后的首次紧急降息。中国银行研究院研究员王有鑫对中新社记者表示，随着新冠肺炎疫情在全球蔓延，在3日美联储降息前，实际上市场对于本月美联储降息预期已大幅升温，促使美元指数冲高回落，美联储在非议息会议日采取行动，暗示美国经济面临的形势非常严峻，几乎到了刻不容缓地步。

同时，近期美国疫情也不断扩散，多个州都发现了新增病例，美联储可能在本月末的议息会议上进一步采取行动，年内可能会将联邦基金利率再次下调至0至0.5%区间。受此影响，美元指数也从年内高点接近100降至目前的97上下，推动了人民币的反弹。

新冠肺炎疫情的全球“战局”形势严峻。高盛首席经济学家Jan Hatzius表示，疫情将很可能使全球经济陷入衰退的边缘，预计大多数主要央行会降息，协调一致的努力可能是央行采取的最明智的方法。在美联储降息前后，澳大利亚、马来西亚、阿联酋、沙特阿拉伯、加拿大等国都执行了降息。

“乱局”下如何让资产更“安全”?摩根士丹利近期调高了中国、新加坡和澳大利亚的股市评级(中国股市的评级由持有上调至增持)，并表示中国、新加坡和澳大利亚股市将成为投资者的“避风港”，理由是在公共卫生紧急状况不断扩大和相对估值下降的情况下，市场预期将进一步刺激政策。

人民币，这一次要成为避险资产?王有鑫称，中国疫情逐渐好转，人民币资产短期内成为全球避险资产的属性不断强化。日元和美元本是传统的全球避险货币，然而近期随着日本国内疫情恶化，美国经济下行压力增加，美股波动加大，美元和日元的避险属性有所弱化。

民生银行首席研究员温彬指出，人民币想要真正成为避险货币还要看三大因素。一是经济体量要足够大，运行需平稳，此为硬基础;二是金融市场需持续开放，特别是资本项下开放;三是完善人民币汇率形成机制，人民币对美元、人民币对一篮子货币的汇率水平需保持稳定。

人民币汇率未来怎么走?稳定无忧。这是中国人民大学国际货币研究所研究员、华创证券首席宏观分析师张瑜给出的判断。她指出，外部看，美元指数短期涨破100的担忧已解除，重回弱趋势;内部看，虽疫情将给一季度国内GDP带来负面影响，但暂停出境游给予了跨境资本流动一个4000亿元人民币左右的缓冲池，因此一季度汇率的跨境资本流动基本面是稳健的，汇率无贬值之忧。

“从年内来说，人民币走势将逐渐趋于稳定，全年有望小幅升值。”王有鑫特别提到，在全球和美国经济下行压力加大，中国经济基本面相对较好，产业链较为完整，此消彼长下，预计人民币的避险属性将越来越得到跨境资金流入的验证，人民币汇率由此将得到更多支撑。