涪陵榨菜为何5年来首现利润下滑 2019年总收入约19.90亿元 净利润6.05亿元

2月27日晚间，涪陵榨菜(002507.SZ)发布业绩快报称，2019年实现营业总收入约19.90亿元，同比增长3.93%;实现归属于上市公司股东的净利润6.05亿元，同比下降8.55%。

来源：涪陵榨菜业绩快报

GPLP犀牛财经发现，这是涪陵榨菜自2014年以来首次出现业绩下滑。2015-2018年，涪陵榨菜的净利润分别为1.57亿元、2.57亿元、4.14亿元、6.62亿元;同比增长率分别为19.23%、63.46%、61.00%、59.78%。

涪陵榨菜在公告中表示，该公司的传统渠道销量下滑，部分地区销售失序，导致产品销量同比下滑。

涪陵榨菜在2019年便开始联合经销商去库存，同时，根据公开资料显示，从2015年起，涪陵榨菜的应收账款占营业收入比列逐年增大，到2017年达到顶点15.65%，尽管这一数值到2019年有所回落，但仍高达8.09%。这也反映出从整体层面来看，涪陵榨菜在供应链中的话语权已现弱化。

另外，涪陵榨菜所面对的市场也正发生着复杂的变化，包括城市发展对主要消费者群体的影响，外卖兴起对消费习惯的影响等。这就要求涪陵榨菜不得不通过自身渠道变革来适应市场。

市场的变化直接影响了涪陵榨菜的营销策略，涪陵榨菜在公告中称，为了适应市场调整变化，该公司实施了渠道创新做透下县、品类独立推广、销售队伍裂变的销售策略，销售费用增加，导致利润同比下降。