首页 要闻 国内 国际 汽车 财经 房产 互联网 IT 健康 通信 教育 手机版

许亮:农产品今年有什么好机会呢?

来源:微信公众号 大宗内参 发布时间:2019-04-12 10:01:13
许亮 | 上海东亚期货研发中心研究部经理

农产品(000061)研究员,超过十年投资研究从业经验,擅长于大宗商品研究,精通农产品产业链。以基本面和产业链为切入点,擅长于研判品种长期趋势。经历过数次商品和经济周期,对于大宗商品的周期性有一定的研究。长期在多家知名媒体上发表研究报告。

核心观点

.猪肉的持续高涨对养殖行业的有一定的带动,比如豆粕玉米的消费预期会较此前有所好转,但由于豆粕供应总体过剩,这种提振也需要一定的时间才能体现,短期不会立刻显现出来。生猪补栏需要一个较长周期,大约需要半年到一年的时间。

.

未来农产品的机会我们建议关注豆粕的逢高抛空机会,或者寻找反套机会,因为后期库存将会再度大幅积累起来,买1抛9可以尝试。

大宗内参:目前原油和猪肉价格大幅上涨推升CPI,您认为这对农产品会产生哪些影响?

猪肉的持续高涨对养殖行业的有一定的带动,比如豆粕玉米的消费预期会较此前有所好转,但由于豆粕供应总体过剩,这种提振也需要一定的时间才能体现,短期不会立刻显现出来。生猪补栏需要一个较长周期,大约需要半年到一年的时间。

许亮:目前原油和猪肉价格确实持续上行,对农产品来说影响会有一些。从产业角度看,原油的持续上涨对生物柴油有提振,从而带动油脂的消费增加预期;但目前油脂库存也相对较高,生物柴油的概念也需要原油价格突破70美元之后,所以目前价格对油脂的提振非常有限。

大宗内参:中美谈判在下一城,这些因素对相关农产品会有哪些影响?

许亮:中美贸易谈前景较好,对农产品的影响有一定的分化。比如中国可能进口更多的农产品,进口更多的美国大豆,目前已经购买了大约1200万吨美豆,后期可能继续增加购买量,这对大豆和豆粕来说相对偏空,因为目前整体过剩的基本面下,中国超买美豆将会导致国内库存上升。从目前的船期看国内5月的进口大豆将达到900万吨,6-7月份也将保持900万吨以上的进口量,巨量的进口若再加大美豆进口,国内的压力可想而知。若中美谈判顺利,中国可能会放开此前对美国DDGS的进口限制,这对豆粕形成一定的替代,加剧国内蛋白的供应压力。

所以中美谈判顺利对豆粕是利空的。

但中美谈判和解对棉花来说可能是个不小的利好。因为目前棉花的下游,纺织服装的出口因中美贸易出现了较大幅度的下滑,若中美和解,对棉花的需求有利;同时中国加大美棉采购对美棉利好,而国内棉花是存在缺口的,进口价格上涨会助推国内价格走强。所以贸易战的和解利好未来棉花的走势。(关注大宗内参,不错过每篇研报精选!)

大宗内参:您对二三季度豆粕供需怎么看,投资者需要注意哪些问题?

许亮:季度的豆粕供需个人认为是个供应旺盛,而需求放缓的季节,供应端巴西大豆上市速度加快,中国也可能加大美豆购买,目前的进口到7月份进口量将再度超过月度900万吨的进口;而需求端因养殖进入季节性高峰期,尤其生猪价格高涨可能带来蛋白需求的好转,但这个好转也只是相对一季度而言。因为猪瘟导致存栏的下降已经成为事实,对豆粕的需求是个负面影响,豆粕今年需求负增长也几成定局,只是幅度可能没有此前想象的那么大。

豆粕二三季度需求个人认为相对去年可能有个3%-6%的下滑。

对于投资者我建议多关注进口大豆的到港速度,可能会超出目前的预期,因为当前油厂压榨利润仍然很好,生猪价格的上涨可能会带来一定时间内补库行为,但供应压力要大于需求的上升。另外中美贸易谈判进展也对豆粕产生很大影响,总体是偏离空的。目前生猪的上涨对豆粕的需求会有一个滞后性,存栏短期很难有太大上升空。

大宗内参:您认为下来农产品哪个机会相对更大一些,策略是什么?

许亮:

本文首发于微信公众号:大宗内参。文章内容属作者个人观点,不代表本网立场。投资者据此操作,风险请自担。

责任编辑:FG003


 

网站首页 | 关于我们 | 免责声明 | 联系我们
 

中国高陵经济网-记录中国、解读天下!所有文章、评论、信息、数据仅供参考,使用前请核实,风险自负。
 

Copyright 2013-2017 中国高陵经济网 版权所有 粤ICP备18023326号-28
 

QQ联络:183 291 366     glxcb.cn    All Rights Reserved  

 

联系网站:lianxiwangzhan5@foxmall.net.cn      违法信息举报邮箱:jubao@123777.net.cn