一季度全球黄金消费回暖

世界黄金协会近日发布的《黄金需求趋势报告》显示，一季度全球黄金消费回暖，2021年第一季度全球黄金总需求量为815.7吨，与上一季度基本持平，但同比下降23%。中国金饰需求表现强劲，达到了191.1吨，是2015年以来的最高一季度水平。

由于对利率上行预期的迅速升温，一季度全球黄金ETF持仓净流出177.9吨，影响了市场对黄金的兴趣，导致一季度的黄金投资需求下降。与之相反的是，该季度中国黄金ETF持仓净流入11.5吨，截至3月底国内总持仓量达到72.4吨，创下历史新高。

两个主要因素推升了国内投资者对黄金ETF的兴趣。首先，国内金价在一季度表现疲软，许多个人投资者趁金价回调以及波动放大之际加大了配置黄金ETF的力度，也有些个人投资者逢低入场。其次，春节后的股市震荡走弱，国内投资者开始重新关注黄金等避险资产。

强劲的金条和金币需求弥补了全球黄金ETF需求的下降。受逢低买入以及对通胀压力预期的影响，全球金条和金币投资总量达到339.5吨，同比增长36%。其中，中国市场金条和金币需求总量为86吨，达到十个季度以来的最高点，同比增长133%。

报告认为，国内金条和金币销售增长受益于中国经济持续回暖、金价下跌以及春节带来的黄金销售潮。黄金投资的市场情绪也因金价和股市波动正不断升温，可能也是推动一季度中国金条与金币销售上升的又一关键因素。

此外，全球金饰需求量呈现反弹，升至477.4吨，同比增长52%，与受新冠肺炎疫情影响表现疲弱的2020年一季度相比有明显提升。同时，在经济环境向好、节日消费等多重因素作用下，中国市场一季度金饰需求表现强劲，同比增长212%，达到191.1吨。

世界黄金协会中国董事总经理王立新表示，2021年一季度中国黄金需求整体走强。首先是旺盛的金饰需求，受经济状况整体向好、金价走低以及年初密集的节日热潮三大因素作用，金饰需求为2015年以来最高的一季度水平。值得一提的是，工艺精湛并融入国潮风的古法金，以及具有高级设计感的硬足金饰品正在受到越来越多的年轻消费者喜爱。这反映出年轻一代与金饰的情感纽带正在进一步增强。

展望未来，我国黄金ETF市场规模的变化仍将在很大程度上取决于国内投资者的风险偏好以及金价自身的趋势。王立新认为，一季度黄金的消费和投资需求均有显著上涨，在经济表现强劲的背景下，未来3个季度，黄金需求仍将得到可靠支撑。