手机版甘肃优质煤炭资源整合迈出重要一步。
8月22日，靖远煤电(000552.SZ)披露重组草案。上市公司拟以发行股份方式购买能化集团、中国信达中国华融合计持有的窑煤集团100%股权。而窑煤集团为靖远煤电间接控股股东甘肃能源化工投资集团(以下简称“能化集团”)下属资产。
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本次交易由发行股份购买资产和募集配套资金两部分组成，窑煤集团100%股权交易价格为75.29亿元，靖远煤电发行股份购买资产的发行价格为3.58元/股，发行数量约为21.03亿股。交易完成后，上市公司将持有窑煤集团100%股权。
同时，上市公司拟以询价方式非公开发行股份募集配套资金，总额不超过30亿元，投入红沙梁矿井及选煤厂项目、红沙梁露天矿项目及补充上市公司流动资金。
公开资料显示，靖远煤电是甘肃省属国有龙头煤企、甘肃省第二大煤炭生产企业、西北地区首家上市煤炭企业，煤炭总核定产能1054万吨/年。
靖远煤电表示，通过本次交易，公司将置入盈利能力较强的优质资产，进一步促进公司煤炭产业的发展。本次交易构成关联交易，构成重大资产重组并预计不构成重组上市，本次交易不会导致公司实际控制人发生变更。
“对靖远煤电而言，窑煤集团的业务覆盖、产能包括盈利都会对其形成补充。尤其当前煤价高位运行，且未来煤价趋势依然向好的背景下，窑煤集团会直接大幅提升靖远煤电的营收与盈利。”一煤炭行业人士对21世纪经济报道记者说道。
“国内优质煤炭资源并购重组是未来的主流趋势。一方面煤企过于分散会导致产能和价格方面不可控制，另一方面煤企低碳转型过程中，显然大型企业的难度更小资源更充足。同时这也符合国资委做强做优做大国有资本和国有企业的战略定力。”厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强对21世纪经济报道记者说道。
产品、盈利能力优势明显
成立于2001年的窑煤集团是一家以煤炭开采、洗选及销售为主营业务，同时经营火力发电、页岩油生产与销售等业务的综合集团。
据此前靖远煤电发布《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》(下称“《预案》”)显示，窑煤集团以销售商品煤为主要收入来源，包括筛选混煤、块煤及洗精煤等，产品主要销往青海、甘肃等西北地区。
受煤价上行影响，窑煤集团表现出较强的盈利能力。从营收数据来看，2020年和2021年窑煤集团分别实现营业收入31.32亿元、48.36亿元，归母净利润分别为3.52亿元、12.37亿元，其中2021年营业收入和归母净利润同比分别增长54.4%、251.5%。
不止盈利能力强，窑煤集团的产品优势也成为吸引靖远煤电的重要因素之一。《预案》显示，窑煤集团经营的煤矿及采矿权均位于甘肃省内，拥有三矿、金河煤矿、海石湾煤矿及天祝煤业四个在产矿井，煤种以不粘煤、弱粘煤和气煤为主，具有低灰、低磷、特低硫、高发热量等优势。
《预案》显示，2021年、2022年，窑煤集团煤炭产能分别达到604.48万吨、570万吨。
靖远煤电表示，窑煤集团各煤矿所产商品煤总体品质较高，具有较强的市场竞争力和盈利能力；煤炭生产全部采用综合机械化采煤方法，生产工艺行业内处于较为先进水平；常年从事煤矿建设与煤炭开采业务，在煤炭生产、矿井安全管理等方面有着较为先进的技术和成熟经验。
资产、产业链覆盖范围双提升
值得注意的是，作为交易对手方，能化集团此次作出双重业绩承诺。
一方面，若本次重组在2022年度实施完毕，窑煤集团业绩承诺资产于2022年至2025年预计实现的净利润数分别为16.05亿元、7.85亿元、8.26亿元、8.36亿元。另一方面，能化集团还承诺，业绩承诺资产于2022年至2025年预计收益额分别为4154.62万元、2314.30万元、1851.44万元和1481.15万元。
若此次交易完成，不难预测上市公司的总资产和归属于母公司股东的权益将迎来大幅上涨。
从营收方面来看，在煤炭价格高位运行的情况下，窑煤集团将成为靖远煤电业绩增长的一股强劲动力；而从业务布局来看，窑煤集团在煤炭领域的深耕为靖远煤电完善了相关业务布局，对煤炭产能也进行一定规模的补充。
目前靖远煤电主营业务为煤炭生产和销售，并具备煤炭地质勘查与测绘服务、热电联产、瓦斯发电以及煤炭储运等业务能力。
与靖远煤电部分业务不同，窑煤集团还经营有火力发电、页岩油生产与销售等业务。
靖远煤电认为，本次重大资产重组注入资产盈利能力较强，有利于促进公司煤炭主业发展，拓宽公司在煤炭领域的布局，提高公司的可持续发展能力和核心竞争力。同时，重组后双方在市场营销、项目建设、产业协同、技术及研发方面可以开展深度融合协作。
甘肃优质煤炭资源整合重要一步
事实上，早在2017年，甘肃省组建能化集团便发起整合靖煤集团、窑煤集团、甘煤投等三家省内主要国有煤企集团，取得靖远煤电控股股东靖煤集团100%股权与甘煤投51%股权，从而间接持股靖远煤电46.42%股权，同时取得甘肃内第三大煤企窑煤集团75.38%股权。
值得注意的是，能化集团是在靖远煤业集团、窑街煤电集团(即窑煤集团)、甘肃省煤炭资源开发投资三家公司的基础上组建而来，是甘肃省大型国有能源化工投资公司，为靖远煤电的间接控股股东，因此本次交易也构成关联交易。
由于上述交易双方主业均为煤炭业务，如何解决同业竞争关系引发诸多关注。
2018年1月，能化集团在签署的收购报告书中承诺将在五年内通过资产注入、资产转让、关闭或停止相关业务、剥离等方式整合其控制的与上市公司所经营相同及相似业务的其他企业，消除同业竞争。本次交易也可践行这一承诺。
随着本次交易完成，能化集团将通过向上市公司注入资产，一方面解决同业竞争问题，另一方面对煤炭资源实施集约化管理。
靖远煤电还称通过本次交易，能化集团下属优质的煤炭能源资产将登陆国内资本市场，未来可充分利用国内资本市场发展和改革的政策红利，增强引入外部投资的持续性。
值得一提的是，本次交易前，靖远煤电的控股股东为靖煤集团，实际控制人为甘肃省国资委。本次交易完成后，公司控股股东变更为能化集团，但实控人仍为甘肃省国资委。
可以说，本次交易是甘肃省优质煤炭资源整合的重要一步。
“实际上煤企之间进行合并重组十分有益于产能、价格等要素充分发挥，无论从政策或是行业来看都将成为一个趋势。尤其受地缘政治影响，煤价将会持续在一段时期内高位运行，煤企有充足的条件和机会进行合并重组。”林伯强说道。
（文章来源：21世纪经济报道）
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