港股市场教育股普跌

港股市场教育股普跌。天立教育、睿见教育超跌20%，枫叶教育、成实外教育跌超10%，宇化教育、立德教育等跌超4%。

教育部等五部委日前印发《关于进一步加强和规范教育收费管理意见》。其中和资本市场关联最大的是第十五条，政策要求“重点加强对非营利性民办学校的审计，严禁非营利性民办学校举办者和非营利性中外合作办学者通过各种方式从学费收入等办学收益中取得收益、分配办学结余(剩余财产)或通过关联交易、关联方转移办学收益等行为。

中信建投叶乐表示，类似这样的表述在过往政策文件中也有，核心还是要看关联交易的监管如何执行，不过政策的监管趋严是明确的，对于部分利润率过高、学费上涨过快的民办非营利学校值得警示，对于未来可以选择营利性的民办高校影响不大。

中金公司赵丽萍等人则重申对义务教育继续盈利的审慎态度。其认为，日前审议通过的《关于规范民办义务教育发展的实施意见》体现了国家确保义务教育公益属性的明确态度。实施条例的加速落地，或使得VIE架构下的义务教育阶段上市公司，面临更为紧迫的挑战。对高等教育板块而言，由于高等教育可选择为盈利性学校，并购发展并不会受限，因此整体影响不大。对培训机构而言，旨在加强事中事后监管，推进行业自律，盈利层面并不受影响。

中信建投叶乐同时表示，今日部分港股教育股尤其是义务教育阶段民办学校上市公司股价有所下跌也和前期涨幅过大有关，无需过分恐慌。低风险偏好投资者优选非独立学院类的港股高教股，如宇华教育、中国科培、华夏视听教育，对于华夏视听教育还需关注明年学费弹性，对于独立学院需关注此次加速转设后能否选营利性。